Beurscrashes zijn een gevreesd fenomeen onder beleggers, maar hoe lang duurt het eigenlijk voordat de markt zich herstelt van zo’n – vaak – korte en hevige daling? In dit artikel onderzoeken we de tijd die nodig is om een beurscrash goed te maken. Van historische voorbeelden tot de factoren die het herstel beïnvloeden, Semmie werpt een blik op de complexe dynamiek achter deze financiële gebeurtenissen.
In het kort:
- Inherent aan beleggen zijn beurscrashes: eens in de zoveel tijd dalen koersen snel. Desalniettemin vertonen beurzen historisch gezien veerkracht na crashes, beïnvloed door diverse factoren zoals economische, politieke en psychologische dynamieken;
- Er zijn door de tijd heen genoeg beurscrashes geweest, met de coronacrisis als meest recente. Het duurt ongeveer net iets meer dan één jaar voordat een crash is goedgemaakt;
- Bij een beurscrash is het verstandig om niet impulsief te handelen, maar eerder te overwegen om (periodiek) extra in te leggen om te profiteren van lagere koersen en om ook het risico dat je loopt bij beleggen te spreiden.
De veerkracht van de beurzen
Beleggers zijn vaak gevoelig voor de grillen van de markt, vooral wanneer deze geteisterd wordt door een plotselinge en diepgaande crash. Een beurscrash, gekenmerkt door een snelle en significante daling van de aandelenkoersen, kan paniek veroorzaken en beleggers verleiden tot het maken van impulsieve beslissingen. Maar terwijl de angst en onzekerheid in de nasleep van een crash vaak overheersen, is het belangrijk om te begrijpen dat markten historisch gezien een zekere veerkracht vertonen. De duur van het herstelproces na een crash kan echter sterk variëren en wordt beïnvloed door een complex samenspel van economische, politieke en psychologische factoren.
Van Zwarte Donderdag via de Internetzeepbel naar de Coronacrisis
De belegger die al wat langer meegaat zal er niet echt meer van opkijken: de beurzen doen eens in de zoveel tijd een (flinke) stap terug. Voor relatief nieuwe beleggers is zo’n crash wel even schrikken, de koersen dalen flink en er wordt een flinke hap uit het rendement genomen.
De eerste grote beurscrash vond plaats op donderdag 24 oktober in 1929. Op die dag daalden de aandelenkoersen op de New York Stock Exchange abrupt, wat leidde tot paniekverkopen en een verwoestende ineenstorting van de markt. De crash markeerde het begin van de Grote Depressie, een periode van ongekende economische neergang en werkloosheid wereldwijd. De oorzaken van de crash waren complex en omvatten overmatige speculatie, onevenwichtige economische groei en tekortkomingen in het bankwezen. De gevolgen waren verwoestend en zouden decennia van economische en sociale veranderingen inluiden, met blijvende negatieve effecten op de financiële markten.
Naast de grote beurscrash van 1929 vonden er nog velen crashes plaats. In 1987 vond ‘Zwarte Maandag’ plaats: op één dag daalden meerdere indices met meer dan 10%. En net na de millenniumwisseling spatte de Internetzeepbel uit elkaar.
De crash die echter bij de meeste huidige beleggers in het geheugen gegrift staat is de daling van de koersen naar aanleiding van de uitbraak van het coronavirus. Dit virus had niet alleen impact op de gezondheid van mensen wereldwijd, maar ook op de financiële markten. De uitbraak van het coronavirus leidde tot een abrupte en diepgaande beurscrash, waarbij de aandelenmarkten wereldwijd in korte tijd enorme verliezen leden. In februari en maart van dat jaar daalden de beursindexen met historische snelheid, waarbij sommige markten binnen enkele weken meer dan 30% van hun waarde verloren. De coronacrash, zoals deze al snel bekend werd, werd aangedreven door angst voor een wereldwijde economische recessie als gevolg van lockdownmaatregelen, verstoringen in toeleveringsketens en een algeheel gevoel van onzekerheid onder investeerders.
Na dalingen volgt een stijging
Het goede nieuws is dat de koersen tot nu toe altijd stijgen na een crash. Het minder goede nieuws is dat we niet weten wanneer de koersen stijgen en hoelang het duurt voordat de beurs weer op het niveau van vóór de crash is. Hoewel er geen eenduidige definitie is voor wanneer we spreken van een crash, gebruiken we in dit artikel een daling van minimaal 20% ten opzichte van het punt waarop de daling is ingezet. Daarnaast vergelijken we drie indices puur ter illustratie van hoe het na een beurscrash kan vergaan, niet om ze onderling te vergelijken.
Zo kan het gaan…
Om tot een goede inschatting te komen moeten we kijken naar betrouwbare data uit het verleden. Ondanks dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst kunnen we die resultaten wel als leidraad gebruiken. Daarom gebruiken we in dit geval de cijfers van de S&P 500* index. Dit is een toonaangevende Amerikaanse aandelenindex en bevat de 500 grootste Amerikaanse bedrijven gemeten naar hun beurswaarde. Deze index geeft een betrouwbaar beeld van de ontwikkelingen in de aandelenmarkt.
In het overzicht hieronder zie je achtereenvolgens de begindatum van een crash, de datum waarop het laagste punt werd bereikt, het totale verlies van de index, hoelang het duurde voordat het dieptepunt van de crash werd bereikt en hoelang het vervolgens duurde voordat het totale verlies weer werd goedgemaakt.
S&P 500 crashes afgelopen 100 jaar
| Begindatum | Einddatum | Totale verlies | Aantal dagen | Herstel in maanden |
|---|---|---|---|---|
| 07/09/1929 | 01/06/1932 | -86,2% | 998 | 159 |
| 07/09/1932 | 27/02/1933 | -40,6% | 173 | 3 |
| 18/07/1933 | 21/10/1933 | -29,8% | 95 | 22 |
| 06/02/1934 | 14/03/1935 | -31,8% | 401 | 6 |
| 06/03/1937 | 31/03/1938 | -54,5% | 390 | 77 |
| 09/11/1938 | 08/04/1939 | -26,2% | 150 | 46 |
| 25/10/1939 | 10/06/1940 | -31,9% | 229 | 32 |
| 09/11/1940 | 28/04/1942 | -34,5% | 535 | 10 |
| 29/05/1946 | 09/10/1946 | -26,6% | 133 | 36 |
| 15/06/1948 | 13/06/1949 | -20,6% | 363 | 6 |
| 15/07/1957 | 22/10/1957 | -20,7% | 99 | 10 |
| 12/12/1961 | 26/06/1962 | -28,0% | 196 | 11 |
| 09/02/1966 | 07/10/1966 | -22,5% | 240 | 6 |
| 29/11/1968 | 26/05/1970 | -36,1% | 543 | 20 |
| 11/01/1973 | 03/10/1974 | -48,2% | 630 | 46 |
| 28/11/1980 | 12/08/1982 | -27,1% | 622 | 3 |
| 25/08/1987 | 04/12/1987 | -33,5% | 101 | 17 |
| 24/03/2000 | 09/10/2002 | -49,1% | 929 | 48 |
| 09/10/2007 | 09/03/2009 | -56,8% | 517 | 37 |
| 19/02/2020 | 18/08/2020 | -31,81% | 34 | 6 |
Bron: A Wealth of Common Sense.
Bij het bekijken van deze cijfers blijkt dat de beurzen gemiddeld met 37.09% dalen tijdens een crash, met uitschieters zowel omhoog als omlaag. Gemiddeld duurt het vanaf het begin van de crash tot het dieptepunt 386 dagen, dus iets meer dan een jaar. De meest recente crash, de coronacrash, blijkt uit de data kort en hevig te zijn geweest. De daling van ruim 30% vond plaats in iets meer dan één maand, maar uiteindelijk duurde het slechts 6 maanden voordat de verliezen werden goedgemaakt.
Maar ook zo…
Van het land met onbegrensde mogelijkheden, de Verenigde Staten, gaan we naar het land van de rijzende zon: Japan. Dat het wel even kan duren voordat men een crash te boven is bewijst de Nikkei**, de belangrijkste aandelenindex van het land. De all-time high werd daar aanvankelijk namelijk neergezet in 1989! Het duurde vervolgens tot 2024 voordat er een nieuw hoogtepunt werd bereikt.
Na een lange periode van economische groei leken de bomen in de jaren ’80 tot de hemel te groeien. Maar zoals bij elke bubbel het geval was knalde ook deze keihard uit elkaar.
Ontwikkeling Nikkei 1980-2024:
Wat volgde was wat men noemt een “verloren decennium”: een periode van deflatie waarin de economie stagneerde. De prijzen daalden waardoor consumenten hun bestedingen gingen uitstellen wat schadelijk is voor de economie. De afgelopen 20 jaar zien we, ondanks enkele crashes, dat de koers toch weer gestaag aan het klimmen is. Uiteindelijk duurde het tot februari 2024 voordat er een nieuwe top werd bereikt.
Dichter bij huis
Natuurlijk kunnen we niet tot een goede conclusie komen als we niet kijken naar de ontwikkelingen op onze eigen beurs. Een andere crisis die in ons geheugen ligt is de kredietcrisis van 2008. Voordat een lange daling werd ingezet bevond de koers zich op een hoogtepunt van 559 punten in oktober 2007. Het dieptepunt was er in maart 2009. De AEX** kwam toen even onder de 195 punten: een daling van ruim 65%. Maar dat het toch weer goedkomt blijkt uit het feit dat de AEX begin 2018 boven de 560 punten sloot, waarna de koersen door bleven stijgen naar het niveau dat we bereikten voordat deze huidige crisis begon.
Ontwikkeling AEX 2006-2020:
Wat kan ik het beste doen bij een beurscrash?
Natuurlijk zijn deze cijfers gebaseerd op het verleden en daardoor geen garantie voor de toekomst. Bij een beurscrash is het allereerst slim om je niet te laten leiden door het moment en om overhaaste beslissingen te nemen. Dalende koersen zijn net zo normaal op de beurs als dat stijgende koersen zijn. Probeer er echter van te profiteren: zo kun je ervoor kiezen om (periodiek) extra in te leggen. Door (op een vast moment) een extra bedrag in te leggen, ben je minder afhankelijk van de schommelingen op de beurs en profiteer je van de lagere koersen. Dit helpt om het risico te spreiden en het zorgt ervoor dat je stapsgewijs profiteert van koersstijgingen.
* De voorloper van deze index, opgericht in 1923, kende in eerste instantie 233 bedrijven. Vanaf 1957 werden dit er 500.
** In tegenstelling tot de S&P 500 zijn de Nikkei en de AEX geen herbeleggingsindices maar prijsindices. Mocht een bedrijf welke onderdeel is van de index dividend uitkeren dan heeft dat invloed op de koers. Meer weten hierover? Dan staat hier een interessant artikel!
